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科创板股票发行与承销业务指引发布:跟投比例确定为2%~5% 锁定2年

作者: 朱凯 来源: 证券时报网 时间:2019-04-17

    昨日,《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》正式发布。《业务指引》对战略投资者、保荐机构相关子公司跟投、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序等作出了明确规定和安排。

    上交所有关负责人表示,设定科创板跟投制度,有利于改变行业生存状态和价值链结构,推动证券公司以投行业务为中心,打造核心竞争力。发挥证券公司研究定价功能,平衡首次公开发行(IPO)估值与公司长期投资价值。促进证券公司资本变成市场“长钱?#20445;?#21560;引地方政府产业基金、社保基金、保险资金、企?#30340;?#37329;?#21462;?#38271;钱?#20445;?#26500;建合理的资金结构。

    证券时报记者注意到,为支持科创板发行人?#34892;?#24320;展战略配售,《业务指引》根据首次公开发行股票数量差异,限定了战略投资者家数,并从概括性要素与主体类别两方面设置了条件资格,明?#26041;?#27490;各类利益输送行为;明确了保荐机构相关子公司跟投制度,使用自有资金?#20449;?#35748;购发行人IPO股票数量2%~5%的股票,跟投股份的锁定期为24个月,期限长于除控股股东、?#23548;?#25511;制人之外的其他发行前股东所持股份;规定了承销商向获配股票的战略配售者、网下投资者收取的佣金费率应当根据业务开展情况合理确定,?#28304;?#36827;一级市场投资者的专业化发展;强化了主承销商在超额配售选择权操作中的主体责任,对行使安排、全流程披露、记录保留、实施情况报备等方面作出要求。

    关于战略投资者,《业务指引》要求,首次公开发行股票数量4亿股以上的,战略投资者应不超过30名;1亿股以上且不足4亿股的,战略投资者应不超过20名;不足1亿股的,战略投资者应不超过10名。证券投资基金参与战略配售的,应?#24065;?#22522;金管理人的名义作为1名战略投资者参与发行。参与发行人战略配售的投资者,主要包括相关大型企业、大型保险公司、证券投资基金、保荐机构相关子公司及专项资产管理计划?#21462;?/p>

    关于跟投制度,《业务指引》要求,发行人的保荐机构或?#23548;?#25511;制该保荐机构的证券公司依法设立的另类投资子公司,参与发行人首次公开发行战略配售,并对获配股份设定限售期。保荐机构相关子公司跟投使用的资金应当为自有资金。参与配售的保荐机构相关子公司应当事先与发行人签署配售协议,?#20449;?#25353;照股票发行价格认购发行人首次公开发行股票数量2%~5%的股票,具体比例根据发行人首次公开发行股票的规模分档确定。跟投机构配售股票的持有期限为24个月。

    关于超额配售选择权,《业务指引》要求,采用超额配售选择权的,发行人应授予主承销商超额配售股票并使用?#25216;?#36164;金从二级市场竞价交易购买股票的权利。通过联合主承销商发行股票的,发行人应授予其中1家主承销商前述权利。采用超额配售选择权发行股票数量不得超过IPO数量的15%。采用超额配售选择权的,应当披露超额配售选择权实施方案。获授权的主承销商应当保留使用超额配售股票?#25216;?#36164;金买入股票的完整记录,保存时间不得少于10年。

    《业务指引》要求,发行人和主承销商向上交所报备发行与承销方案,应当包括发行方案、初步询价公告、投资价值研究报告、战略配售方案(如有)、超额配售选择权实施方案(如有)等内容。初步询价?#20445;?#21516;一网下投资者填报的拟申购价格中,最高价格与最低价格的差额不得超过最低价格的20%。初步询价结束后,发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分,剔除部分不得低于所?#22411;?#19979;投资者拟申购总量的10%。初步询价结束后,发行人和主承销商应根据指引规定的各项中位数和加权平均数,审慎合理确定发行价格或发行价格区间中值。发行人和主承销商确定发行价格区间的,区间上限与下限的差额不得超过区间下限的20%。

    《业务指引》强调,对网下投资者进行分类配售的,可以根据配售对象的机构类别、产品属性、?#20449;?#25345;有期限等合理设置具体类别,在发行公告中预先披露,并优?#35748;?#31185;创板公募产品配售。发行人向公募产品、社保基金、养老金、企?#30340;?#37329;基金和保险资金外的其他投资者进行分类配售的,应当保证合格境外机构投资者资金的配售比例不低于其他投资者。

    关于新股配售经纪佣金,《业务指引》要求,承销商向通过战略配售、网下配售获配股票的投资者收取的新股配售经纪佣金费率,应当根据业务开展情况合理确定。




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